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这些股票是价值陷阱还是逢低买入?

2021-10-09 20:02:23
导读吉尔德科学公司(纳斯达克代码:GILD)和百健公司(纳斯达克代码:BIIB)是医疗投资者今天考虑的两只廉价股票。在过去的几年里,这两只股票都没

吉尔德科学公司(纳斯达克代码:GILD)和百健公司(纳斯达克代码:BIIB)是医疗投资者今天考虑的两只廉价股票。在过去的几年里,这两只股票都没有表现得特别好,而且都有明显的问号。他们是有风险的买家,但如果他们在2020年表现出色,他们的股价可能会上涨。让我们看看,不仅是今年,从长远来看,哪个是更好的选择。

贾勒德的管道是否足以挽救崩溃的库存?

近5年来,Gilead股价下跌超过35%,近12个月回报率基本持平。相比之下,SPDR医疗保健精选行业基金在过去五年增长了45%,去年增长了22%。Gilead多年表现不佳,不仅销售额从2015年的326亿美元下降到2018年的221亿美元,盈利能力也从181亿美元下降到55亿美元。

尽管2018财年艾滋病毒产品的销售额为146亿美元,比上一年增长了12%,两年内增长了25%,但在此期间,哈沃尼的销售额下降更为严重。Harvoni治疗丙肝患者,2016年其产品总销售额为91亿美元。随后,该药在2018年降至仅12亿美元,短短两年间降幅超过86%。吉利产品组合的变化也可能是其产品毛利率变化的原因,2016年为86%,现在为78%。销售额和毛利率的下降只会让公司更难弥补不断上升的开支。

该公司需要新产品来帮助扭转数字,并为金融业务注入一些增长。问题是,尽管它的许多产品正在与100多项活跃的临床研究一起进行研究,但现在判断其中是否有任何产品能够产生所需的销售额,使贾勒德成为一种有吸引力的购买产品还为时过早。除了艾滋病毒产品,哈沃尼和埃普克拉萨在2018财年的销售额都超过了10亿美元。新产品对增长至关重要,但找到赢家比做起来容易。

Biogen是否过于依赖药物的成功?

百健是另一只近年来苦苦挣扎的股票,但其跌幅远小于吉列,过去5年下跌14%,过去12个月仅下跌4%。但在去年3月,该公司取消了与主要阿尔茨海默病药物Adunadan相关的测试,该药物的测试结果并不令人鼓舞,股价下跌了100美元。公司认为不可能通过后期测试。Biogen的股价在短短两天内从320美元跌至不到220美元。

然而,今年10月,该公司将剧本改写为“正常”,并表示将在另一项试验成功后寻求该药物在美国的批准。虽然这种反转不能完全弥补该股3月份的亏损,但确实帮助股价反弹,该股2019年收盘价仅为300美元。

Biogen投资者的问题是,他们需要aducanumab的好消息,否则股票可能会匆忙下跌。在过去的9个月里,该公司的销售额与去年同期相比仅增长了4.9%。虽然在过去的9个月中,多发性硬化产品的销售额为63亿美元,继续占公司销售额的大部分(75%),但与上一年的64亿美元相比,也有所下降。Spinraza的脊髓性肌萎缩药物销售额为16亿美元,是该领域唯一一个收入超过10亿美元的部门。尽管这一细分市场的销售额在一年内增长了令人鼓舞的24%,但Biogen需要更多的资源来刺激其长期增长。

Gilead的多元化使其成为一只更好的股票。

如今,这两家医疗机构都给投资者带来了风险。两家公司的估值倍数可能会快速变化,这取决于两家公司新药的表现,这也是为什么Biogen的市盈率不到11倍,而Gilead的市盈率是31倍,这并不是投资者今天考虑的唯一指标。

Biogen的整体风险更高,对aducanumab的依赖更高,因此很难证明今天购买该股票是合理的。好的测试结果肯定会改善公司的前景,但事实证明,就一种药物的成功而言,它太不稳定了。这就是为什么,尽管贾里德的市盈率更高,也是两者中更贵的股票,但吉百利可能是一个更好的长期买入理由,因为所有的希望都寄托在一个篮子上。

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