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Pinterest股票买了吗?有理由回顾其1.25亿美元的季度亏损

2021-10-09 16:01:57
导读 2019年是IPO繁忙的一年,Pinterest (NYSE: pins)就是其中之一。从第一天开始第一次投资股票可能会很刺激。通常最好是观望,让公司报告

2019年是IPO繁忙的一年,Pinterest (NYSE: pins)就是其中之一。从第一天开始第一次投资股票可能会很刺激。通常最好是观望,让公司报告几个季度的业绩,以便更好地评估业务的健康状况。

如果你和Pinterest一起等,我打赌你一定很开心。截至本文写作,股价较交易首日开盘价下跌17%,较8月高点下跌近50%。

正如我们将看到的,Pinterest面临着公认的挑战,但这些挑战不足以阻止投资者今天购买该股。

Pinterest的长跑道

视觉社交媒体平台Pinterest在公布2019年第三季度业绩后遭遇挫折,原因是华尔街担心收入增长放缓。但是这个词可能会误导人。毕竟,季度营收仍同比增长47%,至2.8亿美元。只是不及第二季度62%的增速。如果你能忽略增长放缓,与2019年第三季度的其他社交网络相比,关键指标仍然健康。

公司活跃用户增长(YOY)每用户收入(YOY)每用户收入Pinterest 28% 14% $0.90脸书8% 19% $ 7.26 Twitter 17%(7%)$ 5.68 * Capture 13% 33% $ 2.12根据作者的图表。YOY=年复一年。*作者按收入计算。

请注意,此图表并未提供纯苹果与苹果之间的比较。Pinterest和脸书追踪每月活跃用户,而Twitter和Snap追踪每日活跃用户。也就是说,这些数字表明Pinterest正在通过吸引新用户来发展其平台,用户的盈利能力正在提高。这两个指标对其长期前景至关重要。

此外,Pinterest拥有3.22亿月活跃用户,这只是脸书24亿月活跃用户中的一小部分。更不用说,Pinterest每个用户(ARPU)的平均收入只有0.90美元,这对于货币化来说是不够的。换句话说,它有足够的机会继续扩大用户群和盈利。

需要克服两个挑战。

但这并不是Pinterest所有的阳光和玫瑰。事实证明,将国际用户群货币化是一项挑战。如上所述,ARPU总额为0.90美元。钻到图中可以看到,美国的ARPU值要高得多,为2.93美元,而国际ARPU值只有0.13美元,令人沮丧。如果Pinterest要成为一项击败市场的投资,它将不得不在其海外市场增加这一数字。

事实上,这是管理层在财报电话会议上与分析师讨论的话题。该公司第三季度开始在9个新国家投放广告,使广告总数达到28个。该公司正在做的事情之一是提供教育工具,教Pinterest如何帮助他们成长,但现在知道这一策略是否可行还为时过早。工作。

之所以刻不容缓,是因为Pinterest目前73%的月活跃用户是国际用户,而且这个基数还在增长。第三季度,国际用户同比增长38%,而美国为8%。因此,国际用户不仅会拖累Pinterest的整体ARPU,还会在未来几个季度随着国际用户的增长超过国内用户而恶化。

Pinterest面临的另一个挑战是核心人群之外的增长。它的大多数用户是女性,该公司估计,80%的18至64岁的美国女性(带着孩子)已经成为其受众的一部分。这不仅强调了需要(再次)提高国际货币化,也强调了需要吸引更多多元化的用户到平台。不这样做将限制未来的增长。

我可以买Pinterest股票吗?

通过报告第三季度2.8亿美元的收入,Pinterest的收入在过去12个月中首次超过10亿美元,这是一个令人兴奋的里程碑。该公司的交易价格是其收入的11倍,虽然价格昂贵,但与社交媒体同行相当。然而,有价值的投资者可能会觉得股价太高,因为该公司在最近一个季度报告了1.25亿美元的公认会计准则亏损。

这个亏损是一个令人担忧的问题,但也考虑到公司同期产生了约5000万美元的自由现金流,而其原始资产负债表上的现金超过了10亿美元,没有负债。

鉴于这种强劲的财务状况,加上不断增长的用户基础和不断增长的用户盈利能力,我想说,今天的股票值得购买——至少是多元化投资组合中的一小部分。盈利能力或其国际用户指数的任何改善都将是增加头寸的原因。

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