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2021-10-14 06:05:03

2018年和2019年是IPO市场的火热年份。投资者对初创企业和快速增长的公司有很大的兴趣,初创企业及其早期投资者已经兑现了历史上最高的股票。然而,在过去的几个月里,关于衰退的讨论越来越多,其中一些已经削弱了他们的风险偏好。

不管有没有衰退,很多新股还是有很大希望的。对于长期工作的人来说,Pinterest(纽约证券交易所:PINS)、Docusing(纳斯达克:DOCU)和Spotify Technology(纽约证券交易所:SPOT)值得密切关注。

数字社会发现变得越来越活跃。

Pinterest是一家社交媒体公司,允许用户在数字板上“修复”想法和项目。自2010年成立以来,Pinterest建立了以下产品。该公司在全球拥有3亿月活跃用户。与它相比,它的规模很小,一些社交媒体同行。然而,Pinterest仍在快速增长,其不断扩大和高度参与的用户群可能使其成为另一个数字广告力量。

该公司援引技术研究员IDC的数据预测,到2022年,全球数字广告支出将达到4230亿美元,高于2018年的2720亿美元(有利于两位数的年增长率)。到2022年,全球数字和线下广告总额预计将达到8260亿美元,而2018年为6930亿美元。这意味着事物正在迅速向互联网转移。Pinterest用户将在线市场视为杂志或目录,随着趋势的变化,该公司正在吸引眼球。

这是一个强大的平台,2018年实现了60%的收入增长,达到7.56亿美元。自2019年初公司首次公开募股以来,一直保持着类似的速度——第一季度销售额同比增长54%,第二季度销售额同比增长62%。Pinterest预计今年将实现近10亿美元的收入。

当然,Pinterest仍然处于亏损状态。自由现金流(支付运营和资本费用后的基本利润)为负7100万美元,而目前的估值是销售额的16倍,是榜单中最高的。然而,这只股票是关于最大化增长和担心未来的利润。随着社交发现平台的快速发展,以及刚刚开始挖掘其创收潜力,这个平台值得密切关注。

云中的数字协议发展迅速。

DocuSign自2018年春季推出以来,一直参与比赛。与首次公开募股价格相比,该股上涨了130%以上,今年飙升,因为该公司报告其数字签名和协议软件表现强劲。2019年第二季度,新增客户29,000家,使全球客户总数超过537,000家。

DocuSign今年的销售额预计也将接近10亿美元。今年前六个月,收入同比增长39%,达到4.5亿美元。虽然目前不是大问题,但调整后的收益翻了一倍多,达到每股0.08美元,到2019年年中自由现金流为4230万美元。这家软件公司发展迅速,其销售的服务利润率高是一个有希望的迹象,表明未来几年股票仍有大量盈余。

DocuSign管理层也持乐观态度。首席执行官丹斯普林格(Dan Springer)表示,他们相信数字签名和协议行业的潜力总有一天会“像CRM(客户关系管理)和ERP(企业资源规划)一样大”。从这个角度来看,技术研究员Gartner估计,2018年全球CRM支出将达到480亿美元,行业龙头Salesforce.com每个季度的销售和服务收入将超过20亿美元。DocuSign雄心勃勃,但发展势头强劲,新客户不断签约。这个人也应该被列入观察名单。

订阅音乐、播客等。

在这三只股票中,Spotify Technology的表现是自2018年初上市以来最差的(从技术上讲,这不是IPO,因为没有发售新股,现有股票直接在交易所上市)。该股在2019年上半年表现良好,但对音乐流媒体竞争的持续担忧导致股价在撰写本文时回落至第一天收盘价以下23%。

Spotify在全球用户数量上处于领先地位,第二季度报告的月活跃用户为2.32亿,付费用户为1.08亿,分别增长了29%和31%。据说AppleMusic在美国的用户数量已经超过了Spotify,但它的“超过6000万”让它遥遥领先。至于Spotify,其用户增长相当于去年收入增长28%,达到69亿美元。

Spotify的战略仍然是通过扩大与听众的互动,并通过播客等新服务扩大吸引力,从而最大限度地扩大用户和订户。广告支持的服务仍处于早期实验阶段。与此同时,Spotify的流媒体平台也在提升一家成长型公司的盈利能力——去年的自由现金流超过4亿美元。然而,由于Spotify及其流媒体竞争对手在世界大部分地区才刚刚开始被发现,因此有必要对未来的结果进行定价。但Spotify的性价比只有3倍(Pinterest和DocuSign分别是16和14),所以同样有吸引力。

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